债市要闻
【央行将创设新的结构性货币政策工具】
中国人民银行副行长邹澜4月28日在国新办举行的新闻发布会上表示，中国人民银行将用好用足适度宽松的货币政策，根据国内外经济形势和金融市场运行情况，适时降准降息，保持流动性充裕，创设新的结构性货币政策工具，围绕稳就业稳增长重点领域精准加力，做好金融支持。
中国人民银行正在研究丰富政策工具箱，将适时推出增量政策，助力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，有效巩固经济发展和社会稳定的基本面。为支持民企债券融资，国新办新闻发布会上首度提及“推广‘两新’债务融资工具”。“两新”债务融资工具由交易商协会于去年6月创设，目前已发行255亿元，尽管规模不大，但民企融资的比例较高。同时，“两新”债务融资工具募集资金精准聚焦大规模设备更新和消费品以旧换新领域，发挥了债券市场落实国家重大战略、支持重点领域发展的积极作用，推动“两新”工作取得实效。
【财政部：3月全国发行新增债券4375亿元】
财政部数据显示，2025年3月，全国发行新增债券4375亿元，其中一般债券740亿元、专项债券3635亿元。全国发行再融资债券5413亿元，其中一般债券1008亿元、专项债券4405亿元。合计，全国发行地方政府债券9788亿元，其中一般债券1748亿元、专项债券8040亿元。截至2025年3月末，全国地方政府债务余额501650亿元。其中，一般债务170225亿元，专项债务331425亿元；政府债券500046亿元，非政府债券形式存量政府债务1604亿元。
【柜台债重磅《操作规则》文件出台，将迎来更多“资金活水”】
4月28日，全国银行间同业拆借中心官网发布了《全国银行间同业拆借中心银行间市场柜台业务操作规则》（以下简称《操作规则》）的通知，《操作规则》在此前柜台债管理办法等文件的基础上，对开办业务系统接入程序进行了规范。操作规则对众多细节进行了要求和规范，如其中第七条和第八条规定，开办或申请开办柜台债业务的机构应向同业拆借中心完成数据交互，这将有利于加强数据收集和管理，防范潜在风险。此文件被众多券商人士看作是监管部门为柜台债业务全面落地，打通了关键环节，“后续，各家申请券商应会陆续接受同业拆借中心的验收，通过后即可开展柜台债业务了”。
我国债券市场，即将迎来更多的“资金活水”。业内人士直呼，如果柜台债市场这个“小个子”，长成“巨人”，或可再造一个“银行间债券市场”。目前，柜台债规模体量，在全市场中占比不到1%。央行数据显示，2024年商业银行柜台债券托管余额1556.2亿元，对比来看，银行间债券市场托管余额为155.8万亿元，交易所市场托管余额21.2万亿元。部分券商人士对财联社表示，此次《操作规则》正式出台或标志着柜台债市场最后一块“拼图”已经完成，中小金融机构进入银行间债券市场的渠道进一步畅通，对于打造我国多层次资本市场建设具有里程碑意义。与此同时，未来柜台债市场或是券商未来创新业务发展的蓝海，山西证券、中信证券等多家券商已在积极布局，针对零售客户打通股市和债市的融合，亦或是金融机构创新业务新的增长极。
【人民币债券缘何成外资投资“避风港”】
在全球金融市场波动加剧、避险情绪升温的背景下，外资加码人民币债券步伐持续加快。数据显示，4月1日至18日外资净买入人民币债券规模显著提升，达332亿美元。受访专家表示，中国宏观经济稳定、政策环境可预期、汇率保持平稳，以及自身低波动、高确定性的特征，使人民币债券成为全球投资者优化资产配置、实现风险对冲的重要选择。同时，汇率掉期带来套利空间与金融市场开放持续深化，也进一步增强了人民币债券对境外投资者的吸引力。
【指数公司下调ETF等指数使用费普遍打八折】
财联社记者独家获悉，多家基金公司收到指数公司调降指数授权费的通知。调降方案分为三部分：一是下调年化基点费率。下调后，股票指数ETF、场外基金基点费率为0.024%、0.016%，债券指数ETF、场外基金基点费率均为0.008%。增强型产品基点费率为对应产品类型的八折。二是下调季度收取下限，季度收取下限超过2万元者，统一调降至2万元。三是其他类别指数（债券指数、同业存单指数、公募基金指数、多资产指数等）产品以及季度日均资产净值小于1亿元的股票指数产品，不设季度收取下限，仅根据基点费率计提的实际金额收取。此次调降前，指数使用费普遍为3个BP，调降后，指数使用费普遍打八折。
【斩获颇丰券商发力银行间债市承销】
今年以来，券商开始发力银行间债券市场的承销业务。记者了解到，多家券商已陆续获批非金融企业债务融资工具独立主承销资格，有的券商还在获批相关业务资格后完成了首单业务落地，斩获颇丰。“公司精准把握发行窗口，通过多渠道投资者路演、精细化定价策略，吸引多家优质金融机构积极参与认购。”浙商证券称。最新数据显示，非金融企业债务融资工具一般主承销商有92家，其中25家为券商；承销商有69家，其中21家来自券商。
【中基协：3月资产支持专项计划新增备案规模合计790.06亿元】金控配资
2025年3月，资产支持专项计划（下简称ABS）新增备案98只，新增备案规模合计790.06亿元。其中基础设施公募REITs所投ABS[2]备案1只、13.62亿元。此外，新增备案规模前三的ABS基础资产分别为：小额贷款债权、融资租赁债权和应收账款，备案规模分别为235.97亿元、174.41亿元和152.78亿元。
【进入退市整理期 “普利转退”盘中暴跌33.72%】
普利制药昨日进入退市整理期，证券简称变更为“普利退”。上午，普利退暴跌，盘中最大跌幅一度达到77.51%，后跌幅有所收窄。与此同时，普利制药发行的可转债昨日上午也出现暴跌，盘中跌幅一度达到33.72%，目前证券简称已变为“普利转退”。公司此前公告表示，根据《行政处罚决定书》查明的事实，公司2021年、2022年年度报告存在虚假记载，同时，2021年、2022年虚假记载的利润总额金额合计达6.69亿元，且占该两年披露的年度利润总额合计金额的73.83%。深交所决定公司股票及可转换公司债券终止上市。公司表示，公司股票及可转债进入退市整理期的起始日为2025年4月28日，退市整理期为十五个交易日，预计最后交易日期为2025年5月21日。
【重庆市国资委：大幅压降超6%高息债务147亿元】
据国资委官网，重庆以“五个重塑”为引领深化改革创新，推动国有企业高质量发展。截至2024年12月底，重庆市属重点国有企业利润总额377亿元、同比增长12.8%；增加值1288亿元、同比增长6.3%；上交税费310亿元、同比增长14.3%。常态化开展国企穿透式债务监测。对企业进行风险画像，加强风险预警监测、监督检查和分级分类指导，实时动态监测全市2475户国企2万余条债务信息。通过高改低、短改长、竞争性比选等方式，大幅压降超6%高息债务147亿元，年均节约利息支出超27亿元。建立市级应急周转资金池，兜住防“爆雷”底线。
【美财政部上调二季度举债规模预期】
美国财政部周一表示，预计第二季将净举债5140亿美元，较2月预估高出3910亿美元，主要因当季初现金结余较低，且净现金流预估较低。财政部在一份声明中称，第二季融资预估假定截至6月底现金余额为8,500亿美元。若剔除当季初低于预期的现金余额，第二季的借款预估较2月公布的低530亿美元。财政部还宣布，预计第三季度将借款5,540亿美元，假设9月底现金余额为8,500亿美元。
公开市场：
公开市场方面，央行公告称，4月28日以固定利率、数量招标方式开展了2790亿元7天期逆回购操作，操作利率1.50%，投标量2790亿元，中标量2790亿元。Wind数据显示，当日1760亿元逆回购到期，据此计算，单日净投放1030亿元。
信用债事件
■天盈投资集团：公司及子公司、实控人新增超42.578亿元执行标的；
■正荣地产控股：拟将“20正荣02”兑付日宽限期延长9个自然月，4月30日至5月16日召开持有人会议，另外“H21正荣1”将自4月29日起复牌；
■*ST金科：2024年净亏损319.70亿元，同比下降266.11%；
■金融街：2024年净亏损110.84亿元，同比下降469.69%；
■华侨城A：一季度净亏损14.19亿元，同比下降303.09%；
■广西能源：一季度净亏损2.09亿元金控配资，上年同期净亏损5730.22万元；
■包钢股份：一季度净利润4496.43万元，同比下降29.33%；
■友发集团：一季度净利润1.33亿元，同比增长9680.17%；
■鹏博士：因停牌债券涉及的相关事项尚未消除，“18鹏博债”将继续停牌；
■广汇汽车服务：截至公告披露日共涉及17.297亿元重大诉讼与17.117亿元债务逾期；
■重庆农商行：拟于5月15日召开“18渝垫债01”持有人会议审议提前兑付议案；
■22紫金矿业MTN001：审议通过提前兑付及缩短会议表决时限议案；
■泛海控股：武汉公司所持亚太财险合计51%股权将于5月8日起进行第二次公开司法拍卖；
■陕西渭南经开城乡建设：退出政府融资平台，不再承担政府融资功能；
■镇安国有资本投资运营集团：不再承担政府融资功能；
■景瑞控股：清盘呈请聆讯进一步押后至8月26日；
■厦门资管：涉及重大诉讼纠纷，涉案金额为1.001亿元；
■合川农投：无偿划转泽通水务31.85%股权至重庆合川益承民企业管理合伙企业；
■23漯河投资MTN002：票面利率下调580bp至1.0%，回售申请期为2025年4月29日至2025年5月8日；
■22苏州文旅MTN003：票面利率下调250BP至0.80%，回售申请期为2025年5月6日至2025年5月15日；
■取消发行：“25韵达股份MTN002”、“25南电MTN005”等取消发行。
市场动态：
【货币市场|货币市场利率多数下行】
周一，货币市场利率多数下行，其中银存间质押式回购加权平均利率1天期下行1.96BP报1.5888%，7天期上行3.59BP报1.7489%，14天期下行1.48BP报1.7757%，1月期较前值持平报1.7%，创今年1月以来新低。
Shibor短端品种多数下行。隔夜品种下行0.3BP报1.603%；7天期上行8.2BP报1.723%；14天期下行0.1BP报1.769%；1个月期下行0.1BP报1.747%。
银银间市场回购定盘利率涨跌不一，FDR001报1.6000%，较上日下行1.00个基点；FDR007报1.7700%，较上日涨12.07个基点；FDR014报1.7500%，较上日下行3个基点。
银行间市场回购定盘利率全线上涨，FR001报1.6200%，较上日涨1.00个基点；FR007报1.7800%，较上日涨8.00个基点；FR014报1.7800%，较上一日上涨1个基点。
【利率债|央行称将创设新结构性货币政策工具；10年国债收益率下行近1bp】
周一，国债期货收盘多数上涨，30年期主力合约涨0.30%报120.180元，10年期主力合约涨0.03%报108.840元，5年期主力合约跌0.06%报105.915元，2年期主力合约涨0.01%报102.320元。
截至下午16:30，10年期国债活跃券250004收益率下行0.95bp报1.648%，30年期国债活跃券2400006收益率下行0.02bp报1.876%，10年期国开活跃券250205收益率下行0.5bp报1.708%。
业内人士指出，临近跨月，央行净投放超千亿呵护流动性，市场流动性平稳偏松。权益市场上午开盘走弱，对债市构成利好，10年国债期货上午涨0.15%左右，之后围绕108.92元上下波动。当日国新办新闻发布会对债市影响有限，债市交投活跃度一般，仅7年和10年国债利率有1bp左右下行幅度。
【信用债|信用债多数上涨，全天成交1358.07亿元】
周一信用债多数上涨，全天成交1358.07亿元，“24浙能源MTN002”、“23万科MTN004”涨超6%。AAA级中短期票据中，1年期收益率下行0.19个基点报1.8128%，AA级中短期票据中，1年期收益率上行0.81个基点报1.9578%；AAA级城投债中，1年期收益率上行0.49个基点报1.8307%，AA级城投债中，1年期收益率上行0.48个基点报1.9346%。
涨幅超2%的信用债共6只，其中“24浙能源MTN002”、“23万科MTN004”、“22闽高速MTN009”涨幅居前，分别涨6.53%、6.35%、3.77%，分别成交6433.08万元、562.39万元、1012.46万元。
跌幅超2%的信用债共93只，“22眉山发展PPN001”、“22晋江建投PPN002”、“24紫弘科技MTN001(项目收益)”跌幅居前，分别跌5.59%、5.08%、4.7%，分别成交2526.52万元、6845.76万元、2027.63万元。
高收益债：无收益率高于15%的信用债有成交，其中“23万科MTN004”、“23绿港MTN002”、“22万科02”收益率居前，分别为11.32%、9.99%、8.83%，分别成交562.39万元、314.46万元、367.11万元。共5只收益率处于8%-15%区间的信用债有成交，其中“23万科MTN004”、“23绿港MTN002”、“22万科02”收益率位列前三，分别为11.32%、9.99%、8.83%，三只债分别成交562.39万元、314.46万元、367.11万元。
【欧债市场|欧债收益率普遍上涨，英国10年期国债收益率涨3个基点报4.507%】
周一，欧债收益率普遍上涨，英国10年期国债收益率涨3个基点报4.507%，法国10年期国债收益率涨4.9个基点报3.234%，德国10年期国债收益率涨5.1个基点报2.517%，意大利10年期国债收益率涨5.5个基点报3.626%，西班牙10年期国债收益率涨5.8个基点报3.178%。
【美债市场|美债收益率全线走低，2年期美债收益率跌4.7个基点报3.6907%金控配资】
周一，美债收益率全线走低，2年期美债收益率跌4.7个基点报3.6907%，3年期美债收益率跌5.33个基点报3.6738%，5年期美债收益率跌5.71个基点报3.8058%，10年期美债收益率跌3.09个基点报4.2063%，30年期美债收益率跌1.98个基点报4.6793%。
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